Análisis de los instrumentos del mercado de derivados en Colombia.

Abstract

Existe un consenso general alrededor de la idea de desarrollar imperiosamente instrumentos financieros para realizar coberturas de Riesgo, de tal forma que los inversionistas y otros agentes puedan asegurarse contra variaciones de tasas de interés, fluctuaciones del tipo de cambio y en general cambios bruscos del mercado financiero. Los derivados cobijan la totalidad de estos instrumentos, de los cuales los futuros, opciones, swaps, y forwards son un segmento con mercado propio, un mercado que intrínsecamente hace parte integral del mercado bursátil, por cuanto solo en un mercado abierto pueden confluir de esa manera las expectativas de los agentes y permitir así, la fijación de los precios de los contratos de cobertura. De esta manera el mercado de derivados hace parte del desarrollo natural de un Mercado de Capitales en vía de madurez, más aún con la aparición de los inversionistas institucionales. En efecto a través de estos mecanismos de cobertura un fondo de pensiones o un fondo mutuo de inversión pueden asegurar su portafolio de bonos y acciones contra virtuales bajas de las tasas de interés o en los precios de las acciones'. El riesgo por su parte, puede ser trasladado a otro tipo de inversionistas institucionales, como los fondos de inversión de alto riesgo y en general los fondos que manejan recursos de terceros. Precisamente en el mercado de productos derivados encontramos aquellos instrumentos que permiten otorgarle un tratamiento diferente al riesgo, puesto que con el conocimiento de mecanismos de cobertura se puede atenuar o evadir los impactos o efectos de su variación. En este mercado Los productos derivados definidos según Rodríguez de Castro (1999) como "Activos o títulos financieros cuya característica principal es que su valor depende del valor de otro bien o activo conocido como bien subyacente" encontramos: los futuros, forwards, opciones y swaps. Estos instrumentos de cobertura son los que se pretenden estudiar con detenimiento, analizando su aplicación en el mercado colombiano, de tal forma que aquellas personas interesadas en invertir en divisas, títulos valores u otro tipo de operaciones conozcan su funcionamiento y tengan mayores posibilidades de generar valor económico a su inversión.

1. Martinez Abascal Eduardo; Futuros y Opciones en la gestión de carteras. Editorial Mc Graw Hill, 1999.