Estrategia de cobertura con derivados financieros sobre el jugo de naranja.

Abstract

Este documento presenta los resultados del desarrollo del seguimiento adelantado en los meses de octubre y noviembre de 2010, sobre la estrategia de aplicación de contratos de cobertura a futuro para estabilizar los precios en el mercado del “Jugo de Naranja”, producto tradicional de la demanda colombiana, producto que es más que todo importado al país. Partiendo de una cotización en el mercado al día 26 de octubre de 2010, monitoreando la evolución del precio del contrato sobre el subyacente mencionado identificado con el nemotécnico OJF1115000 con vencimiento al 10 de enero del 2011. Para precisar la tendencia se evaluó el comportamiento del mercado, monitoreando a través de análisis técnico y fundamental con cortes a octubre 26, 27, 28, 29, noviembre 2, 4, 5 y 6 del presente año; así mismo se dio seguimiento a las primas de las opciones con posición call y put a las mismas fechas tomando los precios pertinentes de las cotizaciones de la Bolsa de New York; también se valoraron a precio de mercado tomando de referencia el subyacente respectivo al símbolo inicial, maduración liquidada por la diferencia entre la fecha del día y la de vencimiento del contrato, la tasa de interés libre de riesgo de los Bonos del Tesoro a 30 años y la volatilidad liquidada para cada monitoreo sobre los precios históricos de 227 datos, aplicando el modelo de Black-Scholes, con sensibilidad de las variables delta, gama, vega theta y Ro. Lo que se logró observar al realizar el estudio es que los niveles de riesgo dentro del portafolio de futuros y opciones call sobre el jugo de naranja, es que son bajos, lo que puede establecer que se arrojaron resultados favorables. Por su parte, el jugo de naranja mostraba un comportamiento al alza, razón por la cual se decidió especular sobre este mismo. Los resultados permiten establecer la importancia que tiene para la administración de proyectos, el conocimiento y manejo de estas herramientas que ayudan a hacer más eficiente financieramente estas actividades y garantizar disminuir la incertidumbre y de esta forma dar mayor estabilidad a las actividades propias del sector.