Operaciones de cobertura con derivados financieros de la empresa comercializadora de Café Colombicafè S.A

Abstract

La empresa “COLOMBICAFE S.A” (Comercializadora de café) en busca de la minimización de riesgos, posicionamiento de la empresa y apertura de mercados presenta un trabajo que contiene los resultados del seguimiento realizado en el segundo semestre del año 2010, sobre la estrategia de comercializar y aplicar los contratos de cobertura a futuro que demandan una estabilización del precio del café. El café es uno de los principales producto que se exportan en Colombia y gracias a él, nuestro país se encuentra posicionado como un gran productor del grano. Este producto es nuestro objeto de estudio y en consecuencia base de análisis del comportamiento del precio. Partiendo de una cotización en el mercado al día 18 de Octubre del 2010 (Día de apertura de negociación) la evolución del precio del contrato sobre el precio del grano identificado con el nemotécnico KC.Z10.E con vencimiento al 17 de Diciembre del 2010. Con el fin de determinar la línea del contrato se realizo seguimiento del comportamiento del mercado a través de análisis técnico y fundamental con corte a 20, 22,25 y 27 del mes de Octubre del 2010 y 3,5 y 8 del mes de Noviembre del 2010. Junto con el monitoreo realizado al contrato se realizo un seguimiento a las primas de las opciones con posición Call y Put a las mismas fechas tomando los precios de las primas de la Bolsa de New York. Complementariamente las primas se valoraron a precio de mercado, tomando como patrón la evaluación del mencionado subyacente. Realizando la aplicación el modelo de Black-Scholes con sensibilidad de las variables Delta, Gama, Vega Theta y Rho, basados en la volatilidad de los precios, las tasas libres de riesgos de los Bonos del Tesoro a 30 años, la maduración es decir los días desde la negociación del contrato hasta la fecha de vencimiento de este con un base de 351 datos tomados diariamente de los históricos del Grupo Aval.